调研显示，进入 2026 年第四季度，全国酒店市场的景气预期不但没有转好，反而连续第二个季度往下探。指数稳稳落在负值区间，说明多数酒店老板对接下来三个月的生意，心里是打鼓的，回暖这件事，远远没到可以松口气的地步。
光看整体还不够，把指标拆开看，趋势就更清楚了。客房这块还算稳当，住宿率和平均房价的预期都只是小幅回落，变化不大。可收入端就没这么体面了，总收入预期明显往下走，餐饮收入预期更是跌得厉害，降幅远大于客房。同样是酒店生意，房钱勉强兜得住，吃饭挣的钱却在明显缩水。从业者的担忧，不是怕没人来住，而是怕来了也挣不到钱，收入结构失衡的问题正在放大。
全国七个大区，只有华南还维持着正向预期，住宿率和房价预期也都是正的。其他区域整体偏谨慎，其中华北、华东压力相对温和，而西北、华中一路往下，东北和西南的预期最弱，掉到了全国末尾。越是依赖单一客源的地方，越是焦虑。房价和收入端普遍承压，这已经是全行业绕不开的坎。
城市和城市之间，悲欢根本不相通。三亚靠着度假客流一路领先，住宿率、房价、收入三项预期全都在正数区。深圳和广州也守住了正数，其中广州借广交会的东风，量价预期一起明显修复，是几个一线城市里改善最明显的。反观上海、北京，预期仍在负值区间，一线城市里反倒垫了底。同样是酒店，有的在为涨价发愁，有的在为没客发愁，日子过得完全是两种节奏。
二线城市里，天津综合预期比上个季度一下子回升一大截，靠的是暑期那波好行情。南京、青岛则吃到了演艺经济的红利，头部艺人的演唱会拉来大批外地观众，凭门票还能享受景区、交通、商圈的优惠，这群人被留下来多住了一两晚，住宿需求稳稳托住了。西安、成都、昆明就难受了，房价预期集体承压，新酒店一茬接一茬开，把存量市场的客源分走了，价格战打得停不下来。
把客源拆开看，能让人稍微提口气的，是入境这块。国际旅游散客的预期是所有细分市场里最高的，国际旅游团队的预期也比上个季度明显回升，两项都一改此前的疲态。入境便利化政策一直推，老外来得多，好多城市靠着这点增量勉强回血。可国内客人就明显缩了，国内旅游散客和国内旅游团队双双走弱，比上个季度又回落了一截。大家出门越来越抠，酒店人也只能跟着精打细算。
商务和会议这些老牌需求，依旧趴在低位。会议需求和国际商务需求虽然比上个季度小幅回了一点，可预计能改善的受访者只占一成多，超过一半的人对会议生意还是没信心。国内商务需求则基本原地踏步。听起来客源结构里，好像只有入境客是块硬蛋糕，国内的商务、会议、散客，全都在熬着等回暖，谁都不敢把宝押在某一类客人身上。
再往大处看，能让酒店人稍稍安心的，是政策和当地旅游的趋势。数据显示，这两项都稳在正向区间，受访者普遍给出积极判断。各地文旅和促消费的政策一个接一个，连中小学秋假都安排上了，家庭出游的需求被一点点释放出来。可另一边，消费者的钱包却捂得更紧了，多数人觉得大家不愿多花钱，消费意愿明显转谨慎，居民对出行和住宿这类非必要支出更精打细算。
真正让酒店人头疼的，还是扎堆开业的新酒店。调研显示，新酒店供给被多数受访者认定影响偏负面，是所有因素里压力最大的一项。9 月全国中档及以上酒店一口气新开了 767 家。客源本来就在缩，供给还在往上堆，抢客的戏码只会越演越烈，谁手里的活儿不够精细，谁就先出局，市场竞争只会更白热化。
回看刚过去的第三季度，行情也不是一路往下。7 月部分地区受极端天气影响，暑期需求放得比较慢；到了 8 月，住宿率和房价一起走高，每间可售房收入比 7 月涨了约 7.6%，算是一个小高峰。可暑期一结束，客流就回归常态，两个指标又双双回落。往前看第四季度，多数城市进入传统淡季，住宿率预计比第三季度平均水平继续回落 6.1%，但有意思的是，平均房价预计还能往上抬 0.6%。
为什么淡季反而敢涨价？一方面有国庆假期撑腰，另一方面，也是酒店人想明白了：与其降价硬抢，不如把价格体系守住。数据显示，第四季度每间可售房收入整体预计下降 5.5%，主要就是被住宿率拖累的，房价反而是拖后腿最少的一项。分星级看，中高档以上酒店房价整体稳得住，中档和有限服务酒店则一边扛着量、一边扛着价。面对没人住的淡季，很多酒店宁可少接几单，也不愿意贱卖自己的房。
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