调研显示，国内 LLM 已经形成清晰双层价格市场，两套定价体系对应两类完全不同的客户群体。
高端代码旗舰模型混合定价稳定在每百万 token1 美元，这个价格仅为海外顶尖闭源模型的 10% 至 25%，同时能守住 10% 到 20% 的推理毛利率。低端智能体专用模型定价区间落在 0.06 至 0.2 美元每百万 token，专门承接海外小微企业、独立开发者的自动化任务，完全依靠低价智能体赛道打开海外销路。
支撑国内模型价差的底层逻辑，是混合专家 MoE 架构带来的算力压缩能力。主流国产千亿级模型总参数普遍在 4000 亿至 1.6 万亿，但单次推理只激活 3% 至 7% 的参数。对比海外全激活大模型，同等任务下算力消耗直接砍掉九成，也是国内厂商敢长期维持低价的核心底气，不用单纯依靠融资补贴换取市场份额。
OpenRouter 的实时调用数据，直观体现国产模型的渗透速度。数据显示，截至 2026 年 7 月初统计，代码生成场景中国模型 token 消耗量占比 89%，智能体自动化场景占比 85%，通用闲聊场景仅占 13%。开发者的选择逻辑十分务实，普通对话任务对模型能力要求低，海外低价小模型尚能应付，但持续循环写代码、多工具联动的智能体工作流，token 消耗量是普通对话数十倍，国产模型同等效果下成本仅为海外竞品四分之一，企业长期使用能大幅压缩 AI 预算。
调研测算，2026 年末国内 AI 模型整体 ARR 规模可达 100 亿美元，到 2030 年 API 加订阅总收入会攀升至 1250 亿美元，折合人民币 8790 亿元，五年增长幅度达到 25 倍。对应 token 消耗规模同步扩张，2026 年国内日均 token 调用量 350 万亿，2030 年将突破 4600 万亿。海外流量占比会持续走高，2030 年海外 token 用量将占据国产模型总流量 55%，海外市场成为行业增量核心来源。
行业 token 流量会持续向两家厂商集中，调研预判 2030 年字节跳动与 DeepSeek 合计拿下国内模型 80% 的 token 总量。字节依靠豆包消费端海量免费调用打底，C 端流量持续托高整体 token 基数；DeepSeek 依靠极致推理成本优势，拿下大量海外开发者批量自动化订单。智谱、MiniMax、阿里、腾讯会瓜分剩余 20% 市场，其中智谱牢牢守住高端代码付费赛道，靠定价溢价维持单 token 收入，和 DeepSeek 走纯放量路线形成差异化分割。
开源转开放权重的商业化调整正在全行业铺开，两种授权模式已经显现明显收入差距。智谱 GLM 系列沿用 MIT 宽松开源协议，任何企业商用无需分成，第三方云平台部署无法给智谱带来额外收益，官方 API 披露 ARR 远低于全球实际部署规模。MiniMax 采用社区限制许可，年收入超过 2000 万美元的企业商用必须签署分成协议，第三方托管部署可以持续收取流量抽成，这套模式被高盛判定为后续国产模型主流转型方向。
国内大厂与独立模型公司的资金储备差距直接决定迭代速度。阿里、腾讯手握数千亿人民币净现金流，2026 年两家 AI 相关资本开支分别达到 1020 亿、1230 亿人民币，能持续不计成本囤积高端算力。独立厂商融资体量明显更小，MiniMax 累计外部融资约 70 亿人民币，智谱约 300 亿，DeepSeek2026 年 6 月才完成首轮大额融资，巨额算力投入会持续压缩短期利润，2026 年全行业平均息税前利润率维持负值区间。
多模态赛道形成独立竞争赛道，字节 Seedance 形成断层领先优势。截至 2026 年 6 月数据，Seedance 年化 ARR 突破 20 亿美元，快手 Kling 同期 ARR 仅 5 亿美元，MiniMax 海卢系列处于追赶位置。视频生成模型毛利率普遍维持 70% 高位，远高于文本大模型 10% 至 20% 的毛利水平，核心原因是视频生成算力供给长期跟不上全球需求，供需失衡支撑稳定高定价，不存在文本赛道激烈价格内卷。
调研搭建了三维竞争力打分框架，把所有头部厂商放入统一标尺评判，三个核心维度分别是定价权、成本优势、财务实力。定价权看模型迭代速度、全球实测 Arena 分数、混合 token 单价；成本参考推理吞吐速度、缓存命中率、参数激活比例；财务指标统计在手现金、净资产净现金占比、市销率。这套体系下，基础文本赛道智谱、DeepSeek 综合得分最高，多模态赛道字节独占第一梯队，其余厂商各有单项短板无法全面抗衡头部。
全球企业采购逻辑已经发生彻底转变，行业彻底告别单纯比拼 token 消耗量的阶段，转向 ROI 优先的评估标准。过去企业盲目拉高模型调用量，如今会拆分任务分层调用，简单自动化交给低价国产智能体模型，高价值代码、复杂推理任务才启用高端旗舰模型。这套分层部署方案，让国产高低搭配两套产品同步收获订单，也是五年 25 倍增长预期成立的核心底层需求支撑。
关于报告的所有内容，公众号『行业报告智库』阅读原文或点击菜单获取报告下载查看。
